●　本報(bào)記者　劉英杰

近期，受產(chǎn)業(yè)鏈供需兩旺格局影響，鋰電池板塊的市場(chǎng)關(guān)注度不斷提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日收盤，萬得鋰電池概念指數(shù)大漲6.40％。

分析人士認(rèn)為，此番鋰電池板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，是供需兩側(cè)多重利好因素共振。上游磷酸鐵鋰材料廠滿產(chǎn)運(yùn)行，關(guān)鍵材料價(jià)格持續(xù)反彈，加之儲(chǔ)能市場(chǎng)需求呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，共同推動(dòng)了鋰電池行業(yè)景氣度高企。

供需兩旺格局確立

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日收盤，萬得鋰電池概念指數(shù)成分股中多只個(gè)股大漲：天宏鋰電大漲29.97％，?？菩略础⑷A盛鋰電20％漲停，天華新能漲超19％，萬潤(rùn)新能、新宙邦均漲超17％，恩捷股份、石大勝華、盛新鋰能等漲停，天齊鋰業(yè)、億緯鋰能、寧德時(shí)代等跟漲。值得注意的是，寧德時(shí)代11月13日成交額超220億元，位居A股第一。

消息面上，磷酸鐵鋰行業(yè)近期生產(chǎn)積極性高漲，頭部材料廠大多處于滿產(chǎn)甚至超產(chǎn)狀態(tài)。10月以來，碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)上漲。則言咨詢稱，磷酸鐵鋰行業(yè)頭部前十的企業(yè)幾乎全部滿產(chǎn)，前期尚有閑置產(chǎn)能的企業(yè)逐漸重新開工。繼六氟磷酸鋰價(jià)格大幅反彈之后，電解液添加劑VC（碳酸亞乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）價(jià)格也持續(xù)上漲。

高工產(chǎn)研儲(chǔ)能研究所（GGII）統(tǒng)計(jì)顯示，2025年第三季度我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量為165GWh，同比增長(zhǎng)65％；2025年前三季度合計(jì)出貨量為430GWh，已超過2024年全年總量的30％。

GGII表示，電力儲(chǔ)能鋰電池需求延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，全球多個(gè)區(qū)域?qū)?chǔ)能的支持政策進(jìn)一步確立。此外，全球各地單項(xiàng)目?jī)?chǔ)能規(guī)模大多突破1GWh，儲(chǔ)能需求明顯增長(zhǎng)，GGII預(yù)計(jì)2025年我國(guó)電力儲(chǔ)能電池出貨量將達(dá)到500GWh，同比增長(zhǎng)68％，將進(jìn)一步鞏固需求強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)。

搶抓市場(chǎng)復(fù)蘇機(jī)遇

面對(duì)行業(yè)需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司正積極行動(dòng)，通過披露業(yè)務(wù)進(jìn)展、深化戰(zhàn)略合作等方式，搶抓本輪市場(chǎng)復(fù)蘇機(jī)遇。

關(guān)鍵材料領(lǐng)域，添加劑龍頭企業(yè)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。新宙邦在互動(dòng)平臺(tái)表示，其控股公司江蘇瀚康的各類鋰電添加劑及中間體產(chǎn)能共計(jì)6.9萬噸，核心產(chǎn)品碳酸亞乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）等價(jià)格目前正處于上升趨勢(shì)。

奧克股份在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司參股公司蘇州華一是一家專注于鋰離子電池電解液添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，其核心產(chǎn)品為VC和FEC，是鋰電池電解液的主要添加劑，主要應(yīng)用于新能源汽車、3C產(chǎn)品、電力儲(chǔ)能等領(lǐng)域。

在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面，合作共贏成為鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。天奇股份在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司與億緯鋰能簽署為期十年的戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司稱，在歐盟《新電池法案》實(shí)施及國(guó)內(nèi)鋰電池再生材料進(jìn)口政策放開的背景下，此次合作將依托億緯鋰能龐大的下游應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)先保障天奇股份生產(chǎn)的再生材料在其供應(yīng)鏈中的應(yīng)用，從而顯著增強(qiáng)產(chǎn)品的市場(chǎng)確定性，提升其在全球鋰電循環(huán)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。

建議關(guān)注細(xì)分賽道龍頭

中國(guó)銀河證券財(cái)富管理首席策略顧問、產(chǎn)品中心投資咨詢團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人秦曉斌表示，六氟磷酸鋰是電解液的關(guān)鍵原料，磷酸鐵鋰正極材料是目前生產(chǎn)鋰電池最廣泛運(yùn)用的正極材料，這兩大環(huán)節(jié)的景氣度改善，主要原因是受下游動(dòng)力電池與儲(chǔ)能旺盛需求的推動(dòng)。從三季報(bào)披露情況看，一些鋰電企業(yè)業(yè)績(jī)已出現(xiàn)明顯改善跡象，隨著部分鋰電材料價(jià)格的大幅上漲，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)將加速釋放。整體來看，在儲(chǔ)能需求持續(xù)超預(yù)期的大背景下，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資邏輯或重塑。

中信證券能源與材料產(chǎn)業(yè)首席分析師王喆認(rèn)為，受儲(chǔ)能電池出貨量超預(yù)期拉動(dòng)，鋰價(jià)在2025年四季度開始上漲。當(dāng)前，鋰價(jià)仍處于價(jià)格周期的底部區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)板塊配置的積極性提升，預(yù)計(jì)2026年鋰價(jià)運(yùn)行區(qū)間有望抬升至8萬元／噸－10萬元／噸。

“看好儲(chǔ)能超預(yù)期增長(zhǎng)帶動(dòng)鋰電池出貨量增長(zhǎng)和材料端價(jià)格上漲，產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)凸顯?！敝行沤ㄍ蹲C券電力設(shè)備及新能源首席分析師朱玥表示，需求端，預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)量同比翻倍，全球儲(chǔ)能電池發(fā)貨需求為943GWh，同比增長(zhǎng)68％；供給端，受過去兩年價(jià)格下行周期影響，產(chǎn)業(yè)鏈公司擴(kuò)產(chǎn)速度明顯放慢，且在融資收緊、盈利連續(xù)虧損下，大部分公司不具備大幅擴(kuò)產(chǎn)的能力。

國(guó)金證券新能源與電力設(shè)備行業(yè)首席分析師姚遙認(rèn)為，旺季當(dāng)前，鋰電材料價(jià)格見漲，資源品、電芯、電解液、正極、隔膜環(huán)節(jié)皆有所上漲。鋰電新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮疊加固態(tài)電池技術(shù)突破驅(qū)動(dòng)行業(yè)資本支出加速，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度不斷提升，建議關(guān)注細(xì)分賽道龍頭及具有固態(tài)電池新技術(shù)的公司的投資機(jī)會(huì)。