近日，深圳海清智元科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海清智元”）向港交所首次呈交了IPO（首次公開募股）申請(qǐng)文件，民銀資本、浦銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人，中灣國(guó)際為財(cái)務(wù)顧問。

對(duì)于此次IPO募集資金用途，8月12日，海清智元相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，IPO募集資金將分別用于增強(qiáng)研發(fā)能力及加大產(chǎn)品開發(fā)投入、擴(kuò)大產(chǎn)能、戰(zhàn)略性投資及/或收購(gòu)、加大業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力及加速全球市場(chǎng)滲透，以及營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

招股書顯示，海清智元成立于2013年，是一家領(lǐng)先的多光譜AI技術(shù)企業(yè)。依托在多光譜感知與AI算法領(lǐng)域的自研技術(shù)，公司提供能夠探測(cè)人眼可見及不可見物理信息的產(chǎn)品及服務(wù)，該等產(chǎn)品及服務(wù)包括多光譜AI模塊、多光譜AI感知終端以及多光譜AI大模型服務(wù)。

在業(yè)績(jī)方面，2022年、2023年、2024年及2025年前3個(gè)月（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”），海清智元分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2.25億元、1.17億元、5.23億元及8242萬元，凈利潤(rùn)分別為-493萬元、-1841.3萬元、4041.2萬元及1414.4萬元。由此可見，2024年海清智元營(yíng)收同比增長(zhǎng)347%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

海清智元相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是公司歷經(jīng)十余年的技術(shù)、數(shù)據(jù)沉淀，通過堅(jiān)定持續(xù)地研發(fā)投入，在產(chǎn)品及解決方案等多個(gè)方面取得突破性進(jìn)展，并不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)模式而取得的較大商業(yè)優(yōu)勢(shì)后產(chǎn)生的結(jié)果。公司的技術(shù)創(chuàng)新、成本控制、商業(yè)化應(yīng)用等均具有深厚的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，因此公司對(duì)未來發(fā)展充滿信心。

值得關(guān)注的是，海清智元在報(bào)告期內(nèi)的現(xiàn)金流波動(dòng)較大。招股書顯示，海清智元經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為-1306.1萬元、6957.1萬元、-649.1萬元和-6358.9萬元。

對(duì)此，海清智元相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“穩(wěn)健增長(zhǎng)”并非單純指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的短期絕對(duì)值，而更側(cè)重于公司整體營(yíng)收、盈利能力以及戰(zhàn)略布局的長(zhǎng)期健康發(fā)展。公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的波動(dòng)，主要與公司快速發(fā)展階段的特性和戰(zhàn)略性投資密切相關(guān)。

“盡管經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在某些時(shí)段呈現(xiàn)波動(dòng)，但這更多是反映了公司為支持快速增長(zhǎng)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額和進(jìn)行戰(zhàn)略性投資而進(jìn)行的營(yíng)運(yùn)資金投入。公司通過穩(wěn)定的盈利能力和多元化的外部融資渠道，確保了持續(xù)發(fā)展和財(cái)務(wù)穩(wěn)健?！鄙鲜鱿嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

加強(qiáng)客戶和供應(yīng)商管理

報(bào)告期內(nèi)，海清智元的五大客戶占總收入分別為42.1%、38.3%、59.0%、64.8%。

上述相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，雖然五大客戶收入占比有所上升，但公司通過深化客戶關(guān)系、優(yōu)化產(chǎn)品組合，特別是發(fā)展高附加價(jià)值的大模型服務(wù)，正積極降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，確保公司盈利能力的韌性和可持續(xù)性。

在供應(yīng)商方面，海清智元供應(yīng)商高度集中，海清智元在報(bào)告期內(nèi)的五大供應(yīng)商的采購(gòu)額分別占同期采購(gòu)總額的36.1%、54.2%、66.4%、89.3%。

對(duì)此，上述相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，供貨商集中度高的核心原因是現(xiàn)有供貨商的產(chǎn)品品質(zhì)及服務(wù)能力可以很好滿足公司經(jīng)營(yíng)需要，公司對(duì)供貨商管理，有明確、科學(xué)且多層次的管理體系，以確保相關(guān)供應(yīng)鏈可以得到充足保障。

值得關(guān)注的是，海清智元獲得了多輪戰(zhàn)略投資者的青睞。例如，2024年10月份，完成C輪融資6000萬元，2024年12月份完成C+輪融資1000萬元，并于2025年7月份訂立D輪融資協(xié)議5000萬元。這些股東注資提供了充足的資本基礎(chǔ)，有效應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的短期波動(dòng)，也反映了公司獲得外部融資的能力強(qiáng)勁。

一位不愿具名的行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，海清智元上市將推動(dòng)行業(yè)技術(shù)迭代與市場(chǎng)擴(kuò)容，加速多光譜AI在智慧城市、工業(yè)安全等領(lǐng)域的落地。